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随着2026年半年报经营简报陆续披露，八大建筑央企上半年新签合同额全貌浮出水面。作为国内基建、房建领域的“国家队”，中国建筑、中国中铁、中国铁建等8家建筑央企，合计包揽国内大量重大工程建设任务，其订单变化是观察基建投资、建筑业景气度的重要风向标。
从已披露的经营数据来看，2026年上半年建筑央企整体告别过去总量高速扩张的阶段，行业进入存量优化、提质增效的新阶段。八家企业订单呈现明显分化格局，仅中国化学实现新签合同额正增长，其他7家企业出现不同程度的同比回落。
资深企业管理专家、高级咨询师董鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示，七降一升并非周期波动，而是行业底层逻辑的结构性更替。传统基建投资从增量扩张转向存量优化，市场需求结构与企业供给能力正在重新匹配。中国建筑凭借超大规模体量与全产业链优势展现抗周期韧性，而降幅较大的企业恰恰暴露了在传统交通、市政赛道上的过度集中风险。中国化学逆势增长则印证了一个关键趋势：与制造业升级、绿色转型紧密相关的专业工程领域，正成为新的需求增长极。行业已正式告别“拼规模”的粗放时代，进入“拼专业、拼细分领域话语权”的深度竞争阶段，未来市场格局不由总量决定，而由结构决定。
订单格局分化
2026年上半年，地方债务管控持续趋严，传统市政、片区开发类项目审批收紧，过去依靠大规模铺摊子拉动订单的模式难以为继，八大建筑央企整体新签合同规模承压，企业之间经营表现出现明显分化。
从总量来看，中国建筑依旧保持绝对龙头地位，上半年新签合同总额24647亿元，同比小幅下降1.5%，整体订单基本盘保持平稳，房屋建筑业务实现一定增长，基础设施业务维持体量，境外业务成为重要增长亮点。中国中铁、中国铁建新签合同额分别为10056.8亿元、8781.58亿元，同比分别下滑9.3%、16.85%，铁路、市政传统基建订单有所收缩，投资类项目明显减少。
中国交建新签合同额9029.49亿元，同比下滑8.89%；中国中冶新签4136.4亿元，同比下滑24.5%，传统冶金工程业务订单出现明显回调；中国电建新签6198.93亿元，同比下降9.73%；中国能建上半年新签5131.88亿元，同比下滑33.81%，受城市建设、综合交通业务收缩影响较大。
中国化学是唯一正增长的企业，新签合同额2094.90亿元，同比增长1.65%，化工工程、海外项目带动企业实现小幅增长。
整体观察，本轮订单下滑并非简单的市场需求完全消失，更多是行业逻辑的切换。“分化根源在于业务赛道差异：中国化学深耕化工工程、绿氢、储能等新能源化工赛道，契合产业升级需求，海外大单持续落地，避开了传统基建收缩的主战场。中国建筑降幅最小，依托庞大底盘韧性更强；中国能建、中冶下滑明显，则和业务结构、项目回款、市场竞争高度相关。”苏商银行特约研究员付一夫对本报记者表示，这组数据不是短期波动，而是长期趋势，意味着行业比拼不再是拿项目规模，而是赛道选择、技术壁垒、海外布局与盈利能力，企业必须加速业务结构重构，转向高附加值专业工程与新能源产业工程。
“当前地方财政压力、房地产调整以及基建投资增速放缓，使传统房建、公路、铁路等领域订单承压。同时，企业之间的分化更加明显。中国建筑凭借规模优势和全产业链能力保持较强韧性；中国化学逆势增长，则体现出专业化赛道、新能源化工和海外市场布局带来的优势。未来建筑央企竞争重点将不再只是订单规模，而是技术能力、专业领域优势、海外布局以及现金流管理能力。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对本报记者表示。
海外市场提速出海
国内传统赛道增量放缓的背景下，海外业务成为多家建筑央企对冲国内订单压力的关键抓手。
2026年上半年，多家建筑央企境外新签合同实现大幅增长，出海业务质量持续提升，已经从过去简单的土建施工，升级为高端EPC总承包、能源综合项目、环保产业项目，项目盈利水平相比国内普通市政项目具备优势。
数据显示，中国建筑上半年境外新签合同额1655亿元，同比大涨44.2%，上半年落地科威特北卡巴德污水处理厂224亿元重大海外环保项目，海外业务覆盖房建、工业、环保等多个领域，海外业务的增长有效对冲国内部分业务的压力。中国化学境外新签729.35亿元，同比暴涨75.81%，化工、新材料海外工程订单集中落地；中国电建境外新签1973.24亿元，同比增长39.29%，海外风光新能源电站项目批量落地；中国交建境外新签2416.78亿元，海外订单占企业总订单比重接近三成，港口、路桥、疏浚海外项目持续放量。
不过海外市场并非全部高歌猛进，也存在分化。中国中铁上半年境外新签合同额705.9亿元，同比大幅下滑43.5%，海外业务出现阶段性收缩。
“值得注意的是，地缘政治博弈、法律合规风险、汇率波动及部分项目国偿债能力下降等挑战，使得海外项目利润率和确定性均不如国内。”董鹏强调，更理性的策略是将出海视为能力输出的延伸，而非生存的依赖，在体量上完全弥补国内传统基建缺口既不现实，也容易陷入低价竞争陷阱。
在付一夫看来，海外市场确实是重要的第二增长曲线，但很难完全对冲国内订单缺口，更多只能作为补充增量。从空间看，“一带一路”沿线、中东、东南亚能源化工、基建项目持续释放需求，优质企业可以拿到大额订单，缓解国内业务收缩压力。不过整体占比有限，多数央企海外订单占比不高，不足以抵消国内传统基建大幅萎缩带来的缺口。
从项目类型来看，建筑央企出海已经跳出修路、建房的传统模式。新能源电站、化工新材料、水务环保、综合港口产业园等高技术含量、高附加值总承包项目占比持续提升。“一带一路”共建国家依旧是主要市场，同时中东、东南亚、拉美等区域重大产业项目持续释放，为国内工程企业提供广阔市场空间。
布局新兴赛道
在传统基建与房建增量空间收窄的大环境下，八大建筑央企正在加快培育新兴业务赛道，城市更新、地下管网、新能源基建、算力基础设施、传统产业绿色技改等新赛道，成为各家争夺的新战场，也是建筑央企发展新质生产力的重要落脚点。
国家层面持续推进“六张网”建设，水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等相关投资持续释放，城市更新、老旧管网改造项目具备稳定的市场空间，这类项目毛利率普遍高于普通房建业务，成为中国中冶、中国建筑等企业重点发力方向。新能源基建赛道上，风电、光伏、储能、氢能配套工程需求旺盛，中国电建、中国能建依托自身能源工程积淀持续拿单；中国化学聚焦化工新材料、绿氢、煤化工技改，发挥自身专业工程优势；中国中冶深耕冶金行业绿色改造升级，承接大量钢铁企业低碳改造工程项目。
此外，智算中心、数据中心、洁净厂房等产业基建订单快速增长。AI产业快速发展带动算力基础设施建设浪潮，产业园、先进制造业工厂需求旺盛，建筑央企充分发挥全产业链建设能力。中国铁建大桥局、中建三局、中建八局等央企单位正在全国范围内加速布局半导体产业园和算力基础设施项目，不仅推动了“东数西算”工程落地，也助力地方产业升级。
值得注意的是，新兴赛道并非简单拿项目，对企业技术集成、跨专业协同能力提出更高要求。建筑央企加大研发投入，推进智能建造、装配式建筑、绿色建造技术落地，推动科技创新与产业创新深度融合。同时发挥产业链龙头作用，开放应用场景，带动大量细分领域中小企业协同参与项目建设，构建大中小企业融通发展的产业生态。
站在年中节点，多家建筑央企召开年中工作会，明确下半年经营思路：不再简单追求规模扩张，坚持效益优先，严控垫资风险，抢抓专项债、特别国债带来的重大项目机遇，持续拓展海外市场，做强新兴产业赛道。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，行业已进入“缩量+分化”的新常态：传统赛道的规模红利彻底消失，专业细分赛道（化工、能源电力+海外EPC+新兴基建（管网、算力配套）构成新三角。但新兴赛道短期内只能“补短板、稳现金流”，难以完全弥补传统基建的总量缺口——这意味着建筑央企未来3—5年还要继续过“紧日子”，真正的胜负手在于现金流管理能力而非订单规模。
董鹏则认为，传统基建动辄百亿千亿的投资规模是资本密集型投入，而新兴赛道更重专业性与运营效率，单体项目金额与市场总容量存在量级差异，前者服务城镇化高速扩张期的增量需求，后者解决存量优化与高质量发展问题。同时，新兴赛道强调“投资建设运营”一体化，对技术储备和产业协同要求更高，并非所有企业都能顺利切入。其战略价值不在弥补量的缺口，而在重塑质的优势，正确姿态是正视总量收缩必然性，在缩量中寻找增量，在转型中重塑竞争力。
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